申し込み方法

株あたりの価格として解釈されます。前者の場合、配当には自社株買いを含める必要があります。存在

後者の場合、配当には株式の買い戻しを含める必要はありませんが、恒久的な買い戻しが含まれることを覚えておく必要があります。

着実に株数を減らし、1株当たり配当金の成長率を高めていく計画だ。フィギュアのせい

5.2 でプロットされたデータはリポジトリを除外し、後者の解釈がプロットに適用されます。 20世紀

80 年代の自社株買いへの移行は、月供股票手續費 株あたりの期待配当の成長率を引き続き増加させる可能性があります。

履歴回帰分析は簡単ではありません。ただし、この効果は図 5.2 にはなりません。

価格に対する配当率は パーセント ポイント以上低下しました

シャープ  自社株買いが重要かつ変動的である場合、配当と比較して株式を測定する

価格水準は魅力的ではなくなります。 2 つの選択肢は、

額面に対する株式の時価総額

、クロスセクション価格を測定

株式の価値、または利益に対する株価を測定するための標準的な手順。収入があっても

また、年次頻度での短期的な循環変動の影響を受けます。キャンベルと

 は複数年のスムーズな収益を提案した 以前の

この方法は当時提案されたものであり、近年では、投資実務家も周期的に調整された株価収益率を使用しています。

この指標はレート の名前で使用されます。図は、10 年間の平均価格と

平滑化された収益率の過去のデータ状況。この数値のピークは、株式市場のピークに対応します

それに対応して、年と 年には極端なケースがありました。図 5.3 は図 5.2 と同じです。

20 世紀後半の強気相場が 21 世紀初頭に完全に反転しなかったことを示しているため、年には

年初の株価平滑化 P/E レシオは、過去の平均であるを大幅に上回っていました。 過去の回帰分析は、価格と平滑化された利益の比率が、将来の利益の伸びを予測するために重要であることを示しています。

長期的な影響はほとんどありませんが、長期的なリターンを予測する能力ははるかに優れています.

と は、この問題の詳細な要約を提供しています。典型的な背中

正規化では、価格を平滑化したリターンの対数を予測変数として使用します (値が

最も安定していない傾向は、高くなると減少します)